ماذا يعني إرجاع الاشتراك الزائد؟وبما أن عدد الراغبين في الاشتراك غالباً ما يتجاوز نسبة العرض المتاح للاكتتاب، يتم اللجوء إلى آلية رد فائض الاشتراك للمشتركين في الشركة. وسيقوم موقع موسوعة الزهراء بمراجعة معنى استرداد فائض الاشتراك، بالإضافة إلى أنواع ومراحل الاشتراك.
جدول المحتويات
ماذا يعني إرجاع الاشتراك الزائد؟
هو رد أموال الاكتتاب المخصصة للشركات والأفراد للأسهم التي لم يتم الاكتتاب بهاونظراً لتجاوز الاكتتاب وتجاوز القيمة المخصصة للأسهم المطروحة للاكتتاب، تحدد الشركة العامة صاحبة الطرح العام الأولي للأسهم تاريخ إعادة الفائض إلى المكتتبين إن وجد من خلال الجدول الزمني للطرح خلال فترة تتراوح من يومين إلى اسبوع. تجدر الإشارة إلى أن إعادة الفائض سيكون من خلال البنوك المتلقية أو من خلال المحافظ الاستثمارية المعتمدة في عملية الطرح العام.
ما هو الاكتتاب الزائد؟
وهو مصطلح يشير إلى أن الطلب على الاكتتاب في الأسهم أكبر من عدد الأسهم المتاحة، وفي حالة زيادة الاكتتاب في إصدار جديد، يمكن للمكتتبين أو الجهات المالية الأخرى التي تقدم الضمان زيادة السعر أو طرح المزيد من الأوراق المالية لتعكس ارتفاع الطلب وتلبية احتياجات المشتركين.
أنواع الاكتتاب
هناك نوعان أساسيان من الاشتراك:
- فتح الاشتراك: هو طرح عام أولي يتم فيه الإعلان رسميًا عن أسهم الشركة للاكتتاب، ويمكن للأفراد والشركات المشاركة فيه. وفي هذا النوع من الاكتتاب تحافظ الشركات على أموال صغار المستثمرين والأفراد، مع السماح للشركات الكبرى والمجموعات التجارية بالاكتتاب في أسهمها.
- الاشتراك المغلق: إنه طرح عام أولي لشريحة معينة من المستثمرين. هذا النوع من الاكتتاب العام مناسب للشركات الصغيرة والمتوسطة التي يرغب مؤسسوها في قصر ملكية الشركة على عدد محدد من الأشخاص. يُسمح فقط للمستثمرين الكبار أو الشركات الكبرى بالمشاركة في هذا الاكتتاب وشراء الأسهم.
مراحل الاكتتاب
تمر عملية الاشتراك بمرحلتين أساسيتين:
- المرحلة الأولى: وهي مرحلة ما قبل الطرح العام، حيث تستعين الشركة المعلنة بمتعهدي الاكتتاب لضمان عملية الاكتتاب، بالإضافة إلى المناقشة مع الشركات المرهونة كافة الإجراءات المتعلقة بالأسهم المطروحة، وهي أسعار الأسهم، الفترة الزمنية المحددة للاكتتاب. طرح الأسهم وطرحها للاكتتاب العام، بالإضافة إلى ذلك يجب على الشركة استيفاء شروط الإدراج. البورصات والهيئات المالية التنظيمية، بعد ذلك تبدأ الشركات القائمة بالإعلان والتسويق للاكتتاب العام عبر وسائل الإعلام ووسائل التواصل الاجتماعي لجذب المستثمرين وشراء الأسهم.
- المرحلة الثانية: هي مرحلة الطرح الأولى، وهي المرحلة التي تبدأ فيها عملية التسجيل للأسهم بعد تحديد سعر السهم الواحد، حيث تحدد الشركة يوم محدد للاكتتاب، وتبدأ بتحصيل الأموال من المستثمرين الراغبين في شراء الأسهم.
بدائل الاكتتاب
هناك بعض الطرق البديلة للاشتراك، ومن أبرزها:
- مزاد: لا يتم تحديد سعر السهم كما في الطرح العام، بل يتم تحديده من قبل المستثمرين الراغبين في الحصول على الأسهم، وذلك من خلال المزايدة على السعر وتقديم عروض خاصة من قبل الشركة المقدمة للطرح للحصول على الأسهم، والمستثمر مع أفضل عرض يحصل عليها.
- الإدراج المباشر: وفي هذه الطريقة البديلة يتم طرح الأسهم للبيع مباشرة دون المرور بعملية اكتتاب أولي أو شركات الرهن أو الشركات الضامنة، وتتميز هذه الطريقة بالمخاطرة. ولأن المستثمرين يتحملون العبء الأكبر من الخسارة، فإنهم يستفيدون من ارتفاع سعر السهم.
ما هو تخصيص الأسهم؟
تعتبر عملية تخصيص الأسهم من أهم مراحل الاكتتاب للشركات والأفراد، حيث تتم بعد الإعلان عن الطرح العام الأولي وتحديد النطاق السعري للأسهم. وذلك بعد انتهاء فترة الاكتتاب للأفراد والشركات، ويتم تخصيص الأسهم حسب 3 فئات:
- تخصيص الأسهم للأفراد: يتم تخصيص سهم واحد على الأقل لكل فرد، عند حدوث تجاوز في الاكتتاب.
- تخصيص الأسهم للشركات: ويتم تخصيص فئة واحدة عددها 25.000 سهم في حالة وجود فائض من الاكتتاب.
- تخصيص الأسهم للمستثمرين الأفراد: يتم تخصيص الأسهم الأقل من الطلب على الاكتتاب للأفراد ذوي الثروات العالية عند حدوث زيادة في الاكتتاب في الأسهم.
وبهذا نكون قد وصلنا إلى نهاية مقالتنا التي تعرفنا خلالها على ذلك ماذا يعني إرجاع الاشتراك الزائد؟ وفي الشركات التي لديها طرح عام، استعرضنا أيضًا أنواع الاكتتاب والمراحل التي يمر بها، بالإضافة إلى عملية تخصيص الأسهم.